Ekonomiye İlişkin Dokuz Kaygı İşareti


Derek’in bültenine buradan kaydolun.

Amerikan ekonomisi şu anda iyi görünmüyor. ABD GSYİH, Amerikalı tüketicilerden gelen doyurucu bir gösteriye karşın, son çeyrekte küçüldü. Enflasyon yüksek; piyasalar kapalı; hem ücretler hem de kişisel tutum oranları bazı rahatsız edici istatistiksel sinyaller gösteriyor. ABD’nin kaderi 2022’de resesyon mu? Kati olarak bilmiyorum. Fakat burada beni endişelendiren dokuz işaret var.

1. Her insanın hisse senedi portföyü şu anda iğrenç. Nasdaq yüzde 30 düştü. Peloton ve Zoom benzer biçimde gelişme stokları ve pandemik sevgililer bu miktarın iki katından fazla düştü. Ark ve Tiger Global dahil olmak suretiyle bu gelişme hisselerini destekleyen hedge fonları ezildi. 401(k)’nize bakarsanız, şunu görürsünüz… hayır, kaşıyın, hiçbir koşulda 401(k)’nize bakmamalısınız.

“Borsa iktisat değildir”, bazılarının söylemekten hoşlanılmış olduğu bir şeydir. Fakat oldukça kullanışlı bir çözümleme modu değil. Sıhhat hizmetleri de iktisat değildir ve Los Angeles’ın brüt metropol ürünü de değildir. Sadece bu şeylerden herhangi biri bir çeyrekte yüzde 30 düşerse, bunun mühim olduğu mevzusunda tamamımız aynı fikirdeyiz. Öz ana para değerlerindeki keskin düşüşler, ekonomiyi her türlü şekilde aşağı çekebilir, yatırım ve harcamaları caydırabilir yada işten çıkarmaların bulaşmasına yol açabilir.

2. TKripto balonu patladı. Kripto fanatikleri, düşük faiz oranları çağlarında coşkulu risk almayla desteklenen keyifli bir seyahat geçirdi. Fakat şimdi otomobil roller coaster’ın öteki tarafınca aşağı iniyor. Korku ve faiz oranları yükseldikçe, yatırımcılar pozisyonlarını satıyor ve sektörden milyarlarca dolarlık kıymet siliniyor. Bir tahmine gore, yalnız birkaç gün içinde yalnız kriptoda 200 milyar dolardan fazla borsa serveti yok edildi. Kripto balonunun patlaması, Nasdaq’ın çöktüğü ve tesirleri ekonomide yankılanarak, perakende yatırımcıları silip kısa bir durgunlukla sonuçlanana kadar ticari yatırımları aşağı çeken 2000’deki dot-com balonunu oldukça çağrıştırıyor. Şu anda gerçekleşen tek şey kripto balonunun patlaması olsaydı, bir durgunluğun olası olacağını düşünmüyorum. Bunun haricinde şu anda olan tek (hatta en mühim) şeyin yakınında bile değil.

3. Enflasyon devasa yükseklikte ve geniş tabanlı ve bu fena. Bu haftanın enflasyon manşetleri birazcık kafa karıştırıcıydı. bu Wall Street Dergisi rapor edildi Enflasyonun “düşüş” bulunduğunu söylemiş oldu. bu New York Times rapor edildi fiyatların 40 senelik rekora yakın bir hızla “hızla arttığını” söylemiş oldu. Kim haklı? İkisi de öyleki. bu oran fiyat artışları azalıyor fakat düzey Fiyat artışlarının oranı hala son aşama yüksek ve sinir bozucu bir halde geniş tabanlı. Birkaç ay ilkin, bazı ekonomistler, enflasyonun ezici bir çoğunlukla kullanılmış otomobiller benzer biçimde bir avuç garip kategoriyle ilgili olduğuna dikkat çekerek endişeli tüketicilere yardım teklifinde bulunmuş oldu. Bu artık doğru değil. Bugün kullanılmış otomobil tutarları, enflasyonun artmasıyla aslına bakarsak düşüyor. hizmet sektörlerine yöneldiRestoranlar ve gezim benzer biçimde. Bu hafta, gaz tutarları şimdiye kadarki en yüksek averaj nominal fiyatına ulaştı. Enflasyon her türlü nedenden dolayı kötüdür. İnsanlar bundan hakikaten nefret ediyor: Michigan Üniversitesi’nin Tüketici Duyarlılığı Endeksi 60 senenin en düşük seviyesine yakın.

4. Birçok insan bir yıl öncesine gore daha yoksul hissediyor. İşsizlik oldukça düşük ve işgücü piyasası sıkı, bu da işçilerin daha çok para kazanmak için işleri kolayca bırakabileceği ve yeni pozisyonlar alabileceği anlamına geliyor. (Bu eğilim kimi zaman kafa karıştırıcı bir halde “Büyük İstifa” olarak anılır.) Bu güzel bir durum. Sadece enflasyon her ay yükseliyor ve zamlar nadiren yılda bir kereden fazla geliyor. Bu, “gerçek” yada enflasyona gore ayarlanmış ücretlerin aslına bakarsak düşmüş olduğu anlamına gelir. Daha da kötüsü, Atlanta Federal Reserve’e gore ücret artışı seviye atlamaya başlıyorEnflasyon yükselmeye devam etse bile. Bu savunulabilir bir durum değil.

5. Tasarruflar düşüyor ve borç artıyor. 2020’den 2021’e kadar ABD hükümeti, bir çok Amerikan hane halkına pandemiden kurtulmaları için birkaç bin dolarlık çek gönderdi. Ekonominin büyük bir kısmı kapandığında, birçok Amerikalı bu teşvik nakdini elinde tuttu ve kişisel tutum oranı 60 senelik bir rekora terfi etti. Fakat şimdi Amerikalılar nerede ise tüm bu parayı harcadılar ve kişisel tutum oranı 2010’ların averajının altına düştü. Piyasaların çöktüğü ve enflasyonun yükseldiği ve Federal Biriki’in ekonomiyi frenlediği iktisat için istikrarsız bir an esnasında, tipik hane halkının korunmak için fazla bir yolu yoktur. Bunun yerine tüketici borcu yeni rekorlar kırıyor.

6. Federal Biriki’in faiz artırımları şimdiden kargaşaya niçin oluyor. Federal Biriki’in görevlerinden biri enflasyonu yüzde 2 civarında tutmaktır. Eh, bunun için oldukça fazla. Enflasyon yüzde 8’i hızla aşarak, Fed’in ekonomik aktiviteyi yavaşlatmak için tasarlanmış bir takım faiz artırımı açıklamasına yol açtı. Teoride, plan şöyleki işler: Federal Biriki faiz oranlarını yükseltir, bu da ipotek, otomobil ve ticari yatırımlar için borç para almayı daha pahalı hale getirir. Netice olarak, tüm bu kategorilere ve daha fazlasına meydana getirilen yatırımlar azalır ve iktisat soğur. Fakat problem şu. Çağdaş tarihte, oranların arttığı yerlerde bu kadar düşük ve enflasyonun bu kadar yüksek olduğu oldukça azca sayıda işsizlik örneği vardır. yok resesyona niçin oldu. Enflasyonu kırma yolunda, Fed trilyonlarca dolarlık serveti ve ekonomik faaliyeti yok edebilir.

7. Çin bir muamma. Dünyanın en büyük ikinci ekonomisi garip bir 2022 geçirdi. Çin’in sıfır COVID politikaları, Şanghay benzer biçimde büyük şehirlerde şok edici kilitlenmelere yol açarak ekonomik aktiviteyi dondurdu. Çin bununla birlikte bir gayrimenkul-yatırım patlaması, düşen iş itimatı ve ekonomik aktivitede şaşırtıcı düşüşlerle uğraşıyor. Bu niçin ABD için rahatsız edici? Bundan dolayı Çin’in önümüzdeki birkaç yıl içinde küresel ekonomik büyümenin ortalama dörtte birini oluşturacağı tahmin ediliyordu. Çin hapşırdığında – ya da daha uygun olarak, Çinli yetkililer hapşıran herkesi zorla karantinaya aldığında – dünya nezleye yakalanabilir. Öteki tecim ortaklarının hepsi iyi durumda olsaydı, ABD Çin’deki yavaşlamayla başa çıkmak için kuvvetli bir konumda olabilirdi. Fakat değiller.

8. Avrupa için resesyon geliyor. İngiltere ekonomisi küçülüyor ve merkez bankası enflasyonun bu yıl yüzde 10’u geçeceğini söylüyor. Ukrayna’daki harp, Avrupa genelinde enerji fiyatlarının fırlamasına niçin oldu ve bir çok ekonomist, kıta ekonomisinin bu yıl daralacağına inanıyor. Avrupa büyük olasılıkla hem durgunluğa hem de enflasyona doğru gidiyor benzer biçimde görünüyor – 50 yıl ilkin korkulu bir terimi doğuran korkulu kombinasyon stagflasyon. Çin büyümesi yavaşlarken Avrupa küçülürse, Amerikalı ihracatçılar GSYİH’nın büyümesine katkıda bulunmakta zorlanacaklar.

9. Öevet, hala bir salgın. Bir çok Amerikalı “düzgüsel” benzer biçimde bir şeye döndüğünden, restoran etkinliği ve havayolu seyahati neredeyse pandemi öncesi seviyelerine geri döndü. Sadece virüsün ve çeşitlerinin bizlere başka neler fırlatacağını bilmiyoruz. Bir sonraki varyant daha bulaşıcı ve daha ölümcül olabilir ve ek olarak bağışıklığımızı da aşabilir mi? Ümit ederim değildir. Fakat bunlar 2020’ler. Herşey mümkün.

Comments are closed.