Onları neyin harekete geçirdiğini görmek için, ada genelinde büyük bir perakende satış alanı sahibi olan Frasers Centrepoint Trust’ı düşünün. Mart ayına kadar, mülkleri pandemi öncesi ortalamanın bir tek ortalama %67’sinde yaya trafiği rapor ediyordu, sadece kiracıların satışları 2019 seviyesinin %105’indeydi. Daha ilkin evden çalışan insanoğlu tertipli bir ofis rutinine devam ettikçe, yazarkasalar hafta içi akşamları daha sık çalmaya başlıyor ve ev sahipleri kiraları artırıyor. Frasers’ın son üç aylık sunumuna gore, biri hariç tüm avmlerinde gelen kiralamalar gidenlerden daha pahalı.
Credit Suisse Group AG analisti Soekching Kum’un yakın tarihindeki bir raporda belirttiği benzer biçimde, Singapur’un Kovid-19 ile ilgili aksaklıktan perakende toparlanması tam olarak fiyatlanmadı. Birincisi, kent devletinin meşhur Changi havalimanı, Singapur, Güneydoğu Asya’daki ziyaretçiler için en liberal politikaları izlediği için müşterileri cezbetmektedir. Internasyonal gezi, pandemi öncesi seviyelerin %50’sine ulaştı. Bunun tesirleri bu senenin ikinci yarısında yabancı turistlerin alışverişlerinde kendini göstermeli.
Sadece ev sahipleri için bu, yatırımcıları bağımlı kılmak için kafi olmayacak. Bir kaygı pahalı enerjidir. Mülklerinde daha yüksek elektrik maliyetlerini absorbe etmek ve gene de şehrin tekrardan açılmasından en iyi şekilde yararlanmak için GYO’ların, mühim seviyede daha yüksek küresel faiz oranlarından ilkin borçlanma maliyetlerini düşürmesi gerekecek. 31 Mart’a kadar Frasers, kaldıraç oranını varlıkların %33’üne indirdi – Singapur GYO’larının %50 düzenleyici sınırının rahat bir halde altında – ve Aralık ayındaki %54’e kıyasla şimdi %68’i durağan(durgun) faiz oranlarında olacak şekilde borcunu hedge etti.
Singapurlu ev sahiplerinin bir çok benzer şekilde çömelmiş durumda. Ve bu zekice. Yatırımcılarının enflasyonu yenmesine destek olabilmek için, GYO’ların finansal olarak ihtiyatlı olmaları gerekecek – böylece karları daha yüksek enerji ve faiz maliyetlerine katlanabilir. Bu, daha azca pahalı, borçla finanse edilen yeni mülk alımları, geçen yılki 12 milyar dolarlık denizaşırı satın alma çılgınlığına bir duraklama ve mevcut portföylerinde kira gelirlerini artıran daha çok kıskaç yükseltme anlamına geliyor. Bloomberg Intelligence’a gore, sınai mülklere haiz olan Ascendas GYO, 2021’de yurtdışında birleşme ve satın almalara harcamış olduğu 1,65 milyar ABD Doları ile karşılaştırıldığında, bu yıl Chicago’daki lojistik varlıklara yalnızca 133 milyon ABD Doları (97 milyon ABD Doları) harcadı.
Ofis mülklerinin ev sahipleri, ekonominin tekrardan açılmasından aslına bakarsanız faydalandı. Finans merkezinin kalbinde beş kuleli, 2,3 milyon metrekarelik bir komplekse haiz olan Suntec GYO, yatırımcılara 2022’de şimdiye kadar temettüler dahil toplam %15 getiri sağlamış oldu. Credit Suisse, endüstriyel ve perakende GYO’ların “Artan faiz oranı ortamında esneklik elde eden getiri tamponları ve daha tutucu bilançoları” sebebiyle şimdi favori seçimleri.
Singapur GYO’nun, temettüler dahil toplam %25’in üstünde getiri dağıttıkları 2019’da bir pankartı vardı. Bunu, 2020’nin ilk üç ayında %22’lik bir düşüş izledi. Bu senenin o denli trajik olması pek ihtimaller içinde değil, sadece yatırımcılar tam olarak coşku aramıyorlar. Singapurlu ev sahipleri, küresel ekonomideki sayısız baskının ortasında daha yüksek kiraları toplamaya ve dağıtmaya devam ederse mutlu olacaklar. Pek oldukca varlık bu yıl enflasyon riskinden korunma işlevi görmeyebilir. Ufak Asya kent devletindeki mülk sahipleri bir kural dışı bulunduğunu kanıtlarsa, o süre oldukca aranabilirler.
Bloomberg Opinion’dan Daha Fazlası:
• Singapur’un Ofis Pazarı WFH ile Yaşayabilir: Andy Mukherjee
• Bu Riskli Ralli Riskli Temellere Dayanıyor: John Authers
• Singapur’da Tavuk Yasağı Ciddi Bir Tehdittir: Daniel Moss
Bu sütun ne olursa olsun gösterim kurulunun yada Bloomberg LP’nin ve sahiplerinin görüşlerini yansıtmaz.
Andy Mukherjee, Asya’daki endüstri şirketleri ve finansal hizmetleri mevzu alan bir Bloomberg Opinion köşe yazarıdır. Daha ilkin Reuters, Straits Times ve Bloomberg News için çalıştı.
Bunun benzer biçimde daha çok hikayeyi bloomberg.com/opinion adresinde bulabilirsiniz.
Yoruma kapalı.