Öne çıkanlar:
-
Reuters, Trump bağlantılı girişimlerin 2025'in başlarında kripto para birimlerinden 802 milyon dolar kazandığını tahmin ediyor.
-
Gelir, WLFI tokenlarının, TRUMP coinin ve 1 USD stabilcoinin getirilerinden elde ediliyor.
-
Alt5 Sigma anlaşması ve yabancı alıcılar tokenın değerinin nakde çevrilmesine yardımcı oldu.
-
Amerika Birleşik Devletleri'nde kripto para birimi yaptırımları gevşetildikçe, uzmanlar potansiyel çıkar çatışması sorunlarına dikkat çekti.
2025'in ilk yarısında, Trump'la ilişkili startup'lar, çoğunlukla World Liberty Financial (WLFI) tokenleri ve Trump'ın resmi memecoin'inin (TRUMP) satışlarından olmak üzere, kripto para birimiyle ilgili yaklaşık 802 milyon dolar gelir elde ettiğini bildirdi. Bu gelir, golf, lisanslama ve emlaktan elde edilen gelirleri geride bıraktı.
Reuters soruşturması ve metodoloji belgeleri, paranın nereden geldiğini ve nasıl hesaplandığını ayrıntılarıyla anlatıyor. Bu kılavuzda mekanizmaları, alıcıları ve siyasi bağlamı abartmadan açıklıyoruz.
World Liberty Financial çalışmıyor mu?
WLFI, 2024'ün sonlarında Trump ailesine bağlı token odaklı bir proje olarak başlatıldı. WLFI yönetişim tokenı, geleneksel merkezi olmayan finans (DeFi) yönetişim modellerine kıyasla sınırlı haklar sunar. Şirketin avukatı, tokenın “gerçek faydaya” sahip olduğunu savunuyor.
Temel para kazanma modeli basittir. WLFI “Gold Paper”a göre, Trump Organizasyonunun bir iştiraki, harcamalar sonrasında token satışından elde edilen gelirin %75'ini alma hakkına sahip. Reuters gelir modelini bu belgeye dayandırdı.
Reuters'e göre WLFI token satışları, 2025'in ilk yarısında en büyük nakit katkısını sağladı. Bunlar, ailenin kripto para kazancının çoğunluğunu oluşturdu.
Alt5 Sigma Anlaşması
Ağustos 2025'te WLFI, Nasdaq ile Alt5 Sigma'nın WLFI tokenlarını satın almak için yüz milyonlarca dolar topladığı bir anlaşma imzaladı. Bu hamle büyük bir talep katalizörü sağladı ve kağıt değerinin bir kısmını Trump kontrolündeki kuruluşlar için gerçek nakde dönüştürdü.
Ağustos ayındaki ayrı bir raporda, Alt5'e bağlı 1,5 milyar dolarlık WLFI “hazine” stratejisine ilişkin planlar ayrıntılı olarak anlatılıyor. Plan, token arzının önemli bir bölümünü korumayı amaçladı ve WLFI'ye akan fonların boyutunun açıklanmasına yardımcı oldu.
TRUMP memecoin'i nasıl para kazandı?
TRUMP coini 17 Ocak 2025'te piyasaya sürüldü ve yaratıcıları, ilk işlem gördüğü borsa olan Meteora'daki işlem ücretlerinden pay aldı. Reuters'in aktardığı zincir üstü adli tıp firmalarına göre, iki haftalık ücretler 86 milyon ila 100 milyon dolar arasındaydı ve bunların çoğu Meteora'ya aitti.
Medya, 2025'in ilk yarısına ilişkin analizlerinde kripto para satışlarının yaklaşık 672 milyon dolar olacağını modelledi ve %50'lik ihtiyatlı bir pay varsayımıyla yaklaşık 336 milyon doları Trump'la bağlantılı çıkarlara bağladı. Metodoloji, mülkiyet ve komisyon paylarının tam olarak açıklanmaması nedeniyle belirsizliğin mevcut olduğunu kabul etmektedir.
Tokenları kim satın aldı?
WLFI alıcılarının çoğunun sahte cüzdan adresleri olsa da, araştırmada çok sayıda yüksek profilli katılımcı ve güçlü dış talep tespit edildi. Soruşturma, Aqua1 Vakfı'nın 100 milyon dolarlık WLFI satın aldığını ortaya çıkardı ve Eric Trump ile Donald Trump Jr.'ın, tokenin lansmanını kutlamak için küresel bir yatırımcı tanıtım gezisine katıldığını bildirdi.
İnceleme aynı zamanda tanımlanabilir büyük alıcıların arasında yabancı yatırımcıların da bulunduğunu ortaya koyuyor. Tahsis şarta bağlı kalsa da, büyük WLFI sahipleri arasında yabancı katılımın önemli olduğu görülüyor.
1 USD Stablecoin (ve Faiz Akışı)
WLFI ayrıca USD1'i, BitGo tarafından tutulan nakit rezervleri ve ABD Hazine tahvilleri tarafından desteklenen, dolara sabitlenmiş bir stabilcoin olarak tanıtıyor.
Reuters, 1 doları destekleyen rezervlerin mevcut getirilerle yılda yaklaşık 80 milyon dolar faiz geliri ürettiğini ve bu faizin bir kısmının %38'i Trump Örgütü'ne ait olan bir şirkete aktığını bildirdi; Ancak 2025 yılı için gerçek miktar belirtilmemiştir.
Mayıs 2025'te Abu Dhabi destekli MGX, Binance'e 2 milyar dolar yatırım yapacağını açıklamıştı ve gelen haberlere göre WLFI açıklamalarında bu yatırımın 1,5 milyar dolar ile yapılacağı belirtiliyordu. Bu anlaşma, WLFI'nin stablecoin'inin büyük işlemleri kolaylaştıracak şekilde nasıl konumlandırıldığının önemli bir örneğidir.
Reuters “802 milyon dolar” sonucuna nasıl ulaştı?
Trump'ın iş imparatorluğunun büyük bir kısmı özel olduğundan Reuters başkanlık açıklamalarını, varlık belgelerini, mahkeme tarafından açıklanan mali verileri ve zincir üstü işlem verilerini birleştirdi. Daha sonra WLFI token satışları için %75 gelir payı ve TRUMP için %50 gelir payı gibi açık varsayımlar uyguladı ve bunlar akademisyenler ve sertifikalı mali müşavirler tarafından incelendi.
Medyanın vardığı sonuç, Trump ailesinin 2025'in ilk yarısındaki gelirinin yaklaşık 802 milyon dolarının kripto para birimiyle ilgili girişimlerden geldiği, yalnızca 62 milyon dolarının ise geleneksel işletmelerden geldiği yönünde.
Biliyor musun? WLFI, gelir modelinin aşırı basitleştirildiğini, portföy verilerinin yanlış yorumlandığını ve projenin gerçek faydasının göz ardı edildiğini ileri sürerek Reuters'in analizinin bazı kısımlarına itiraz etti.
Siyasi bağlam (ve çıkar çatışması meselesi)
Ocak 2025'ten bu yana ABD'nin kripto para birimlerine karşı tutumu değişti. Adalet Bakanlığı, Ulusal Kripto Para Uygulama Ekibini dağıttı ve önceliklerini daralttı. ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu, Coinbase'e karşı yapılan uzlaşma talebi de dahil olmak üzere birçok yüksek profilli davayı reddetti veya askıya aldı.
Etik uzmanları Reuters'e, ailesi büyük kripto gelirleri elde ederken kripto para politikasını yöneten görevdeki bir başkanın, yasal olmasa bile yeni bir tür çıkar çatışması yaratabileceğini söyledi.
Beyaz Saray ve şirket temsilcileri herhangi bir yanlışlık yapıldığını reddetti.
Sonuçlar ve daha geniş bağlam
Kısacası, görünen 800 milyon dolarlık “altına hücum”, marka odaklı token satışlarının, ücretli bir memecoin modelinin, yüksek hacimli bir hazine anlaşmasının ve yüzeyin altında getiri sağlayan bir stablecoin'in karışımından oluşuyor.
Toplamlar belgelenmiş eylemlerden ve modellenmiş akışlardan elde edilir. Tartışmanın özü, alıcıların kim olduğu, girişimlerin ne kadar şeffaf kaldığı ve para akışıyla birlikte Amerikan politikasının nasıl değiştiği etrafında dönüyor. Kripto politikalarını takip eden herkes için bu hikaye artık teşvikler, şeffaflık ve yönetişim riski konusunda canlı bir örnek olay çalışması olarak hizmet ediyor.
Bu yazı yatırım tavsiyesi veya tavsiyesi içermemektedir. Her yatırım ve ticaret hareketi risk içerir ve okuyucular karar vermeden önce kendi araştırmalarını yapmalıdır.